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Colección SciELO Chile

Mergers and acquisitions announcements and effects on stock returns: Chile, 2010-2014 Anúncio de fusões e aquisições e seu efeito nos retornos de ações: Chile, 2010-2014 Anuncio de fusiones y adquisiciones y su efecto en los retornos accionarios: Chile, 2010-2014

Indexado

Scopus

SCOPUS_ID:85047266127

DOI

10.11144/JAVERIANA.CAO30-54.AFAE

Año

2017

Tipo

Citas Totales

Autores Afiliación Chile

Instituciones Chile

% Participación
Internacional

Autores
Afiliación Extranjera

Instituciones
Extranjeras

Abstract

This study analyzes 61 mergers and acquisitions (M&A) announcements –between 2010 and 2014 by 30 Chilean firms– and their effects on share prices; and looks for abnormal returns in the previous days, which could be related to the use of privileged information and insider trading problem. Through an event study, the average abnormal returns (AR) occurred before and after the announcement of M&A are estimated. In acquisitions, on the previous day the AR is positive (0.60%-0.89%) and significant; and the cumulative average abnormal return between the previous six days is also positive and significant (2.30%-2.48%). This would reveal a leak of private information and insider trading problem. In mergers, the results are not conclusive.

Revista

Revista	ISSN
Cuadernos De Administracion	0120-3592

Métricas Externas

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Disciplinas de Investigación

WOS
Sin Disciplinas

Scopus
Sin Disciplinas

SciELO
Sin Disciplinas

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Publicaciones WoS (Ediciones: ISSHP, ISTP, AHCI, SSCI, SCI), Scopus, SciELO Chile.

Colaboración Institucional

Muestra la distribución de colaboración, tanto nacional como extranjera, generada en esta publicación.

Autores - Afiliación

Ord.	Autor	Género	Institución - País
1	Améstica, Luis	Hombre	Universitat Politècnica de Catalunya - España Universidad del Bío Bío - Chile
2	Campos Fuentes, Danilo Alexis	Hombre	Universidad del Bío Bío - Chile
3	Cornejo-Saavedra, Edinson Edgardo	-	Universidad del Bío Bío - Chile University Alberto Hurtado - Chile

Muestra la afiliación y género (detectado) para los co-autores de la publicación.

Financiamiento

Fuente
BRICS
Ontario Power Authority

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Agradecimientos

Agradecimiento
Por otra parte, una adquisición es el proceso realizado por una compañía cuando toma el control operacional de otra, mediante la compra directa o la acumulación de acciones suficientes para conseguir dicho fin, sin realizar la fusión de sus patrimonios. En una adquisición, una empresa compra los activos o acciones de otra y los accionistas de la empresa adquirida dejan de ser propietarios de esa empresa (Sudarsanam, 2003). Una adquisición puede realizarse mediante una oferta pública de adquisición de acciones (OPA), en la que una empresa hace una oferta de compra a los accionistas de otra firma cotizada en el mercado bursátil. En este contexto, la OPA puede ser amistosa –la empresa que hace la oferta y la firma objetivo llegan a un acuerdo en relación con el precio y la forma de la operación– o puede ser hostil –la adquisición no tiene el consentimiento del equipo directivo de la empresa objetivo–.
Kinateder, Fabich y Wagner (2017) estudiaron los determinantes del valor de una firma, para las adquisiciones nacionales dentro de los países BRICS –Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica–, considerando tanto la empresa adquirente como la adquirida. En las empre-sas adquiridas, el retorno del anuncio fue positivo y significativo (en promedio, 1,45%); mientras que las firmas compradoras tuvieron una pérdida leve. Además, los resultados fueron consistentes con el uso de información privilegiada.

Agradecimiento

Por otra parte, una adquisición es el proceso realizado por una compañía cuando toma el control operacional de otra, mediante la compra directa o la acumulación de acciones suficientes para conseguir dicho fin, sin realizar la fusión de sus patrimonios. En una adquisición, una empresa compra los activos o acciones de otra y los accionistas de la empresa adquirida dejan de ser propietarios de esa empresa (Sudarsanam, 2003). Una adquisición puede realizarse mediante una oferta pública de adquisición de acciones (OPA), en la que una empresa hace una oferta de compra a los accionistas de otra firma cotizada en el mercado bursátil. En este contexto, la OPA puede ser amistosa –la empresa que hace la oferta y la firma objetivo llegan a un acuerdo en relación con el precio y la forma de la operación– o puede ser hostil –la adquisición no tiene el consentimiento del equipo directivo de la empresa objetivo–.

Kinateder, Fabich y Wagner (2017) estudiaron los determinantes del valor de una firma, para las adquisiciones nacionales dentro de los países BRICS –Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica–, considerando tanto la empresa adquirente como la adquirida. En las empre-sas adquiridas, el retorno del anuncio fue positivo y significativo (en promedio, 1,45%); mientras que las firmas compradoras tuvieron una pérdida leve. Además, los resultados fueron consistentes con el uso de información privilegiada.